प्रेडिक्शन मार्केट आर्बिट्राज: विजेता चुने बिना प्राइस गैप कैसे खोजें और मुनाफा कमाएं
एक बॉट ने प्रेडिक्शन मार्केट ट्रेड्स से $150,000 कमाए — बिना कुछ भी प्रेडिक्ट किए।
अकादमिक रिसर्च ने अप्रैल 2024 से अप्रैल 2025 के बीच अकेले Polymarket से निकाले गए $40 मिलियन से ज़्यादा के आर्बिट्राज प्रॉफिट को डॉक्यूमेंट किया है। यह वो पैसा था जो मार्केट ने टेबल पर छोड़ा — और उन ट्रेडर्स ने कैप्चर किया जो जानते थे कहाँ देखना है।
प्रेडिक्शन मार्केट्स में जो बात कोई नहीं बताता: पैसे कमाने के लिए आपको हमेशा परिणाम के बारे में सही नहीं होना पड़ता। कभी-कभी मार्केट बस दो आपस में जुड़ी चीज़ों को गलत प्राइस करता है, और ट्रेड सिर्फ अंकगणित होता है।
आइए देखते हैं यह वास्तव में कैसे काम करता है — सबसे सरल वर्शन से लेकर उन परिष्कृत स्ट्रैटेजी तक जो ज़्यादातर पार्टिसिपेंट कभी नहीं आज़माते।
मूल विचार: मार्केट हमेशा सही नहीं होता
प्रेडिक्शन मार्केट्स भीड़ की समझदारी को एग्रीगेट करते हैं। लेकिन भीड़ इंसानी है — और इंसान असंगत प्राइसिंग डिसीजन लेते हैं, खासकर अलग-अलग प्लेटफॉर्म्स पर या एक ही प्लेटफॉर्म पर तार्किक रूप से संबंधित मार्केट्स के बीच।
जब एक ही इवेंट Polymarket और Kalshi पर अलग-अलग प्रोबेबिलिटी पर प्राइस हो, या जब एक ही प्लेटफॉर्म पर दो तार्किक रूप से जुड़े मार्केट विरोधाभासी परिणाम बताएं, तो प्राइस गैप मौजूद है। वह गैप प्रॉफिट है — अगर आप इसे बंद होने से पहले कैप्चर कर सकें।
डेल्टा-न्यूट्रल पोज़िशन को इस तरह स्ट्रक्चर करने का कॉन्सेप्ट है कि परिणाम किसी भी दिशा में रेज़ॉल्व हो, आपको परवाह न हो। आप किसी भी तरह जीतते हैं क्योंकि आप दिशा पर दाँव लगाने की बजाय कीमतों के बीच स्प्रेड कैप्चर कर रहे हैं।
टाइप 1: क्रॉस-प्लेटफॉर्म आर्बिट्राज (Polymarket vs. Kalshi)
सबसे सरल वर्शन: एक ही इवेंट, दो अलग-अलग कीमतें।
यह कैसे काम करता है:
Polymarket "Bitcoin $100k से ऊपर मार्च तक" YES को $0.60 पर प्राइस करता है।
Kalshi वही इवेंट YES को $0.55 पर प्राइस करता है (मतलब NO $0.45 है)।
आप Kalshi पर $0.55 में YES और Polymarket पर $0.40 में NO खरीदते हैं। कुल खर्च: $0.95। परिणाम चाहे जो हो पेआउट: $1.00। यह 5.3% का लॉक्ड-इन रिटर्न है।
मार्केट से असली उदाहरण: जब Polymarket किसी इवेंट को 60% और Kalshi 55% पर प्राइस करे, आप Kalshi पर YES और Polymarket पर NO खरीदें — जो भी हो प्रॉफिट लॉक करते हुए।
डॉक्यूमेंटेड स्केल: IMDEA Networks Institute ने $40 मिलियन+ के आर्बिट्राज प्रॉफिट को डॉक्यूमेंट किया जो 12 महीनों में अकेले Polymarket से निकाले गए। Polymarket के 5-मिनट क्रिप्टो मार्केट्स पर 8,894 ट्रेड्स एग्जिक्यूट करने वाले एक ऑटोमेटेड बॉट ने कथित तौर पर लगभग $150,000 जनरेट किए बिना किसी डायरेक्शनल प्रेडिक्शन के।
फीस की वास्तविकता जाँचें:
यहीं पर ज़्यादातर रिटेल ट्रेडर्स जल जाते हैं। छोटे स्प्रेड पर फीस मार्जिन को बर्बाद कर देती है।
| प्लेटफॉर्म | फीस स्ट्रक्चर |
|---|
| Polymarket (US) | 0.01% प्रति ट्रेड |
| Polymarket (International) | नेट विनिंग्स पर 2% |
| Kalshi | 0.7% |
Polymarket International + Kalshi का इस्तेमाल करते हैं तो 2.7% की कंबाइंड फीस का मतलब है 2.7% से कम का कोई भी स्प्रेड वास्तव में नुकसान है। व्यावहारिक नियम: फीस, एग्जिक्यूशन स्लिपेज और कैपिटल कॉस्ट के बाद भरोसेमंद रिटर्न के लिए 6%+ के स्प्रेड टार्गेट करें।
कैपिटल एफिशिएंसी की समस्या भी है: आपको दोनों प्लेटफॉर्म्स पर एक साथ फंड्स डिप्लॉय करने होते हैं। यह आपकी कैपिटल रिक्वायरमेंट दोगुनी कर देता है और प्रभावी रिटर्न दर लगभग आधी कर देता है।
टाइप 2: इंट्रा-प्लेटफॉर्म आर्बिट्राज (एक ही प्लेटफॉर्म, एक ही मार्केट)
सबसे क्लीन अवसरों में से एक — और सबसे सिस्टेमेटिकली एक्सप्लॉइट किया गया।
नियम: किसी भी मार्केट में YES + NO = $1.00 होना चाहिए। हमेशा।
अगर YES $0.52 और NO $0.51 पर ट्रेड हो रहा है, कुल $1.03 है। यह फंडामेंटल कंस्ट्रेंट के सापेक्ष ओवरप्राइस्ड है। अगर YES $0.44 और NO $0.53 हो, कुल $0.97 है — दोनों खरीदें और इवेंट रेज़ॉल्व होने पर प्रति डॉलर $0.03 कलेक्ट करें।
Polymarket के 5-मिनट क्रिप्टो मार्केट्स में खासकर AI ट्रेडिंग सिस्टम्स ने ठीक इसी को एक्सप्लॉइट किया है — वोलैटाइल मोमेंट्स में YES + NO संक्षिप्त रूप से $1 से नीचे आ जाता है, जिससे बॉट्स दोनों साइड खरीद कर इंस्टेंट प्रॉफिट लॉक करते हैं।
यह क्यों होता है? मार्केट मेकर्स YES और NO की कीमतें असिंक्रोनसली अपडेट करते हैं। हाई-वोलैटिलिटी मोमेंट्स में — अचानक न्यूज़ इवेंट, प्राइस स्पाइक — दोनों साइड्स का बिड/आस्क अस्थायी रूप से ये गैप्स क्रिएट कर सकता है इससे पहले कि एल्गोरिदम इन्हें बंद करें।
यहाँ स्पीड ही सब कुछ है। ये अवसर आमतौर पर सेकंड्स तक चलते हैं। यह मुख्य रूप से बॉट गेम है।
टाइप 3: कोरिलेटेड मार्केट आर्बिट्राज
यहाँ से यह और इंटरेस्टिंग — और ऑटोमेट करना मुश्किल — हो जाता है। तार्किक रूप से संबंधित परिणामों पर मार्केट्स विरोधाभासी प्रोबेबिलिटी इम्प्लाई कर सकते हैं।
पॉलिटिकल कॉम्बिनेटोरियल आर्बिट्राज:
एक चुनाव चक्र के दौरान तीन Polymarket मार्केट्स पर विचार करें:
- "डेमोक्रेट्स सीनेट जीतते हैं" — 45% पर प्राइस
- "डेमोक्रेट्स हाउस जीतते हैं" — 40% पर प्राइस
- "डेमोक्रेट्स दोनों चेंबर जीतते हैं" — 30% पर प्राइस
रुकिए। यह गलत है। दोनों जीतने की प्रोबेबिलिटी किसी एक को अलग से जीतने की प्रोबेबिलिटी से कम होनी चाहिए। अगर "दोनों जीतना" 30% पर है जबकि "सीनेट जीतना" 45% और "हाउस जीतना" 40% पर है, तो एक इंटर्नल इनकंसिस्टेंसी है।
QuantPedia ने सिस्टेमेटिक एज़ डॉक्यूमेंट किए बिल्कुल इस तरह के कोरिलेटेड मिसप्राइसिंग में प्रेडिक्शन मार्केट्स में। 2020 में पॉलिटिकल मार्केट्स पर एक स्टडी ने पाया कि PredictIt नियमित रूप से ये इंटर्नल कॉन्ट्राडिक्शन दिखाता था, जिसमें कभी-कभी सभी कैंडिडेट विन कॉन्ट्रैक्ट्स का जोड़ $1.00 से ज़्यादा होता था।
स्पोर्ट्स कोरिलेशन:
"टीम A चैंपियनशिप जीतती है" + "टीम A का स्टार खिलाड़ी फाइनल में स्कोर करता है" + "फाइनल ओवरटाइम में जाता है" — ये कोरिलेटेड हैं लेकिन स्वतंत्र रूप से प्राइस किए गए हैं। इन्हें आपस में रेफरेंस करने से कॉम्बिनेटोरियल अवसर बनते हैं, खासकर जब ब्रेकिंग न्यूज़ एक मार्केट को संबंधित मार्केट्स के अपडेट होने से तेज़ बदले।
क्रॉस-एसेट कोरिलेशन:
अगर Bitcoin ऑप्शन मार्केट्स जुलाई तक BTC के $80k से ऊपर की 75% प्रोबेबिलिटी इम्प्लाई करते हैं, लेकिन Polymarket वही आउटकम 65% पर प्राइस करता है, तो आप प्रेडिक्शन मार्केट कॉन्ट्रैक्ट (लगभग 10 पर्सेंटेज पॉइंट अंडरप्राइस्ड) खरीद सकते हैं और एक ऑफसेटिंग ऑप्शंस पोज़िशन से हेज कर सकते हैं। प्रॉफिट प्राइसिंग डिस्क्रेपेंसी से आता है, Bitcoin की दिशा से नहीं।
टाइप 4: क्रिप्टो डेरिवेटिव्स के साथ डेल्टा-न्यूट्रल हेजिंग
स्ट्रैटेजी का सबसे परिष्कृत वर्शन: डायरेक्शनल एक्सपोज़र को न्यूट्रलाइज़ करते हुए प्राइसिंग डिस्क्रेपेंसी को आइसोलेट करने के लिए प्रेडिक्शन मार्केट पोज़िशन को एक ऑफसेटिंग डेरिवेटिव्स ट्रेड के साथ पेयर करना।
सेटअप:
आपको लगता है Polymarket "Bitcoin Q2 2026 तक $80k से ऊपर" को 65% पर अंडरप्राइस कर रहा है — आपका एनालिसिस या ऑप्शन मार्केट डेटा 75% बताता है।
- Polymarket पर $0.65 में YES खरीदें (मान लीजिए $1,000 डिप्लॉय करते हैं)
- एक साथ BTC फ्यूचर्स नोशनल अमाउंट में शॉर्ट करें जो आपके प्रेडिक्शन मार्केट एक्सपोज़र को अप्रोक्सिमेट करे
क्या होता है:
- Bitcoin बढ़ने पर आपकी YES पोज़िशन वैल्यू में बढ़ती है। आपका BTC शॉर्ट कुछ हारता है — लेकिन आप मिसप्राइसिंग के एक्सपोज़र में हैं, दिशा में नहीं।
- Bitcoin गिरने पर आपका फ्यूचर्स शॉर्ट प्रॉफिट करता है, प्रेडिक्शन मार्केट नुकसान को आंशिक रूप से ऑफसेट करते हुए।
लक्ष्य सभी रिस्क खत्म करना नहीं है — बल्कि अंडरलाइंग डायरेक्शनल नॉइज़ को हेज करते हुए प्राइसिंग डिस्क्रेपेंसी को रिटर्न के सोर्स के रूप में आइसोलेट करना है।
यही तरीका है जिससे इंस्टीट्यूशनल ट्रेडर्स ट्रेडिशनल मार्केट्स में ऑपरेट करते हैं। प्रेडिक्शन मार्केट्स इस तरह के परिष्कृत हेजिंग के लिए अपेक्षाकृत नए हैं — यही कारण है कि अवसर मौजूद है।
आर्बिट्राज खोजने और एग्जिक्यूट करने के टूल्स
डिटेक्शन और मॉनिटरिंग:
मैनुअल ट्रेडर्स के लिए:
धीमे मार्केट्स पर फोकस करें जहाँ बॉट्स को कम फायदा है:
- बड़े पॉलिटिकल इवेंट्स (महीनों दूर) — मार्केट्स arb के लिए पर्याप्त लिक्विड हैं लेकिन इंसानों को समय देने के लिए काफी धीरे अपडेट होते हैं
- लॉन्ग-डेटेड इकोनॉमिक आउटकम मार्केट्स — मैक्रो इवेंट्स जहाँ जानकारी धीरे फैलती है
- ब्रेकिंग न्यूज़ के दौरान मार्केट्स — कीमतें प्लेटफॉर्म्स पर असिंक्रोनसली अपडेट होती हैं, अस्थायी गैप्स बनाते हुए
वो रिस्क जो कोई नहीं बताता
सेटलमेंट रिस्क: दोनों प्लेटफॉर्म एक ही इवेंट को अलग तरह से रेज़ॉल्व कर सकते हैं। Kalshi आधिकारिक सरकारी डेटा इस्तेमाल कर सकता है; Polymarket क्राउड-वोटेड ओरेकल (UMA) इस्तेमाल करता है। अगर रेज़ोल्यूशन क्राइटेरिया किसी एम्बिगस आउटकम पर डाइवर्ज हों, तो आपका "रिस्क-फ्री" arb अचानक वैसा नहीं रहता।
लिक्विडिटी रिस्क: आप 7% स्प्रेड देख सकते हैं लेकिन कीमत हिलने से पहले सिर्फ $50 खरीद पाएं। बड़े दिखने वाले arb अक्सर एब्सोल्यूट साइज़ में छोटे होते हैं, और इन्हें स्केल करने के लिए या तो गहरी लिक्विडिटी चाहिए या कई एक साथ छोटी पोज़िशन।
प्लेटफॉर्म रिस्क: आपकी पोज़िशन पे आउट करने के लिए दोनों प्लेटफॉर्म्स को काम करना होगा। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट रिस्क, USDC डेपेगिंग, प्लेटफॉर्म इन्सॉल्वेंसी — ये क्रिप्टो में उस तरह रियल हैं जैसे ट्रेडिशनल एक्सचेंज पर नहीं होते।
टाइमिंग/एग्जिक्यूशन रिस्क: दोनों arb लेग्स को अपेक्षित कीमत पर भरा जाना चाहिए। अगर लेग एक भर गया और एग्जिक्यूट करने से पहले लेग दो की कीमत हिल गई, तो आप अब डायरेक्शनल हैं — और वो पोज़िशन के विपरीत जो आप चाहते थे।
रेगुलेटरी रिस्क: Polymarket का इंटरनेशनल प्लेटफॉर्म US यूज़र्स को रिस्ट्रिक्ट करता है। क्रॉस-प्लेटफॉर्म स्ट्रैटेजी के लिए अलग जियोग्राफिक रूल्स वाले प्लेटफॉर्म्स का इस्तेमाल करना पड़ सकता है। अपनी जुरिस्डिक्शन के कानूनी फ्रेमवर्क के बाहर काम करना स्प्रेड कैलकुलेशन में नहीं होने वाला रिस्क जोड़ता है।
क्या रिटेल अभी भी वायेबल है?
ईमानदार जवाब: प्योर मैकेनिकल क्रॉस-प्लेटफॉर्म arb बॉट्स का वर्चस्व है। ज़्यादातर प्रेडिक्शन मार्केट आर्बिट्राज ऑटोमेटेड प्रोग्राम्स द्वारा किया जाता है जो मिलीसेकंड में कीमतें मॉनिटर और ट्रेड्स एग्जिक्यूट करते हैं। जब तक कोई इंसान 5-मिनट क्रिप्टो मार्केट पर 5% स्प्रेड नोटिस करे, वह शायद जा चुका हो।
लेकिन रिटेल ट्रेडर्स के पास अभी भी कुछ विशेष क्षेत्रों में रियल एडवांटेज हैं:
धीमे मार्केट्स: महीनों दूर के पॉलिटिकल इवेंट, लॉन्ग-डेटेड मैक्रो आउटकम, और अस्पष्ट स्पोर्ट्स मार्केट में बॉट कम्पीटिशन कम है। 2027 के चुनाव पर लगातार 3% स्प्रेड घंटों तक बना रह सकता है।
जटिल कोरिलेशन: बॉट्स दो कीमतों के बीच सिंपल पेयर्ड arb के लिए ऑप्टिमाइज़ करते हैं। 3–4 तार्किक रूप से संबंधित मार्केट्स में कॉम्बिनेटोरियल अवसरों के लिए अधिक परिष्कृत एनालिसिस चाहिए — यहाँ इंसानी रीज़निंग अभी भी वास्तविक एज खोज सकती है।
इन्फर्मेशन-बेस्ड मिसप्राइसिंग: जब ब्रेकिंग न्यूज़ को प्रोबेबिलिटी बदलनी चाहिए लेकिन मार्केट्स ने अभी अपडेट नहीं किया है, तो आप प्योर आर्बिट्राज नहीं कर रहे — एक मजबूत एज के साथ डायरेक्शनल ट्रेडिंग कर रहे हैं। यह एक अलग कैटेगरी है, लेकिन संबंधित।
डॉक्यूमेंटेड $40 मिलियन आर्बिट्राज प्रॉफिट कोई सीक्रेट नहीं है। यह सिर्फ मैथ है, लगातार अप्लाइड, स्प्रेड बंद होने से पहले। सवाल यह है कि क्या आप इसे रेलेवेंट टाइमफ्रेम में खोज और एग्जिक्यूट कर सकते हैं।
सरल शुरू करें, फिर बनाएं
अगर आप प्रेडिक्शन मार्केट आर्बिट्राज में नए हैं, प्रोग्रेशन:
प्लेटफॉर्म सीखें। समझें कि Polymarket और Kalshi मार्केट्स को कैसे प्राइस करते हैं, रेज़ोल्यूशन कैसे काम करता है, और फीस कहाँ लागू होती है। हमारा प्रेडिक्शन मार्केट्स ओवरव्यू में साइड-बाय-साइड तुलना है।
YES+NO मिसप्राइसिंग देखें। कुछ लिक्विड मार्केट्स चेक करें: क्या YES + NO ≈ $1.00? अगर आप लगातार फास्ट-मूविंग मार्केट्स में नीचे देखते हैं, तो यह आपका पहला लाइव अवसर है।
कोरिलेटेड मार्केट्स स्टडी करें। पॉलिटिकल आउटकम मार्केट्स से शुरू करें जहाँ कई संबंधित इवेंट्स प्राइस हैं। लॉजिकल डिपेंडेंसी मैप करें और इंटर्नल कॉन्ट्राडिक्शन खोजें।
अलर्ट ऑटोमेट करें। एक साधारण नोटिफिकेशन भी जब Polymarket vs. Kalshi स्प्रेड आपके थ्रेशोल्ड से ज़्यादा हो, मैनुअल प्राइस-चेकिंग से ज़्यादा एफिशिएंट है।
प्रेडिक्शन मार्केट्स अभी भी अर्ली-स्टेज हैं। बॉट्स ने ऑब्वियस अवसर कैप्चर कर लिए हैं। लेकिन वॉल्यूम, मार्केट्स की संख्या और कोरिलेशन की जटिलता ऑटोमेटेड ट्रेडर्स की सोफिस्टिकेशन से तेज़ बढ़ रही है — जिसका मतलब है सोचने वाले प्लेयर्स के लिए अभी भी जगह है।
क्या आपने प्रेडिक्शन मार्केट आर्बिट्राज आज़माया है? क्या काम किया, क्या नहीं, और अभी आप कौन से अवसर देख रहे हैं? इस कम्युनिटी में सबसे उपयोगी एज डिस्कवरी प्रैक्टिशनर्स से आती है, टेक्स्टबुक से नहीं।
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