На початку 2024 року ринки передбачень обробляли менше $100 мільйонів на місяць. До кінця 2025 року ця цифра перевищила $13 мільярдів. Це не тренд — це зростання у 130 разів менш ніж за два роки. І це лише початок.
Але ось що більшість людей розуміє неправильно: ринки передбачень — це не букмекерський продукт, якому пощастило. Це новий фінансовий примітив — фундаментальний будівельний блок фінансів, як опціони, ф'ючерси чи свопи. І коли ви зрозумієте чому, ви ніколи не будете дивитися на них так само.
Що робить щось фінансовим примітивом?
Фінансовий примітив — це базовий інструмент, з якого можна будувати складніші фінансові продукти. Подивіться на історію:
- Акції (1600-ті) — права власності на майбутні грошові потоки
- Облігації (1690-ті) — інструменти фіксованого доходу для оцінки вартості часу
- Опціони (1973, Блек-Шоулз) — право купити/продати за визначеною ціною
- Ф'ючерси/Свопи (1970-80-ті) — стандартизовані деривативи для хеджування
- Ринки передбачень (зараз) — бінарні контракти, що оцінюють ймовірність будь-якої події
Кожен примітив відкривав абсолютно новий клас фінансової діяльності. Акції створили фондові ринки. Опціони уможливили хеджування. Ф'ючерси дозволили торгувати товарами без фізичної доставки. Кожен спочатку здавався нішевим чи екзотичним, а потім ставав незамінною інфраструктурою.
Ринки передбачень — наступний пункт у цьому списку. Ключова інновація: вперше в історії ви можете безпосередньо торгувати ймовірністю будь-якої перевіреної події. Не проксі. Не корельований актив. Сама ймовірність, виражена як ціна між $0 та $1.
Теоретичний фундамент: Гаєк мав рацію
У 1945 році Фрідріх Гаєк написав свою Нобелівську працю "Використання знань у суспільстві", стверджуючи що цінова система — це фундаментально механізм агрегації інформації, а не просто координатор попиту та пропозиції. Гаєк уявляв ринки як розподілені обчислювальні системи, де мільйони людей, кожен з обмеженими локальними знаннями, колективно створюють ціни, які жоден планувальник ніколи не зміг би розрахувати.
Професор Робін Хенсон формалізував це у ринки передбачень у 1990-х з концепцією футархії — ідеєю, що ринки ставок можуть використовуватися як інструменти прийняття рішень, бо вони агрегують розпорошені знання ефективніше за опитування, комітети чи експертні панелі.
Математика це підтверджує. Академічні дослідження послідовно показують, що ринки передбачень перевершують опитування, експертів та прогнози аналітиків. Як сказав CEO Polymarket Шейн Коплан на CBS 60 Minutes: "Це найточніша річ, яку має людство зараз, поки хтось не створить якусь суперкришталеву кулю."
Чому? Бо ринки мають вбудовану сироватку правди: гроші. Коли ви ризикуєте капіталом заради свого переконання, ви думаєте глибше. Досліджуєте більше. Ви чесні. Результат: ціна, що відображає зважене середнє всієї доступної інформації, оновлена в реальному часі. Жодного упередження опитувань. Жодних наративів експертів. Тільки сигнал.
Цифри не брешуть
Подивімося де зараз ця індустрія:
Траєкторія зростання:
- Місячний обсяг торгів зріс у 130 разів з початку 2024 до кінця 2025
- Прогноз доходів: від $2 млрд сьогодні до $10+ млрд до 2030 (Citizens Financial Group)
- Прогноз обсягу: $1 трильйон на рік до 2030 (Eilers and Krejcik)
Капітал надходить:
- Kalshi залучив $1 мільярд при оцінці $11 мільярдів — що робить візію CEO Тарека Мансура "фінансіалізувати все та створити торгуємий актив з будь-якої різниці в думках" дуже добре профінансованою
- За останні 3 місяці компанії ринків передбачень залучили $3+ млрд від венчурних інвесторів — близько 70% всього венчурного капіталу в крипто за цей період
- Polymarket отримав $2.3 млрд загальних інвестицій
Прийняття користувачами:
- Polymarket: 1.9 млн гаманців
- Kalshi, Robinhood, Crypto.com та Fanatics разом: ~$10 млрд місячного обсягу
Це не спекулятивні ставки на "можливо-ринок". Це цифри інституційного масштабу з інституційним капіталом за ними.
TradFi йде ва-банк
Мабуть найкрасномовніший сигнал — хто входить у простір. Це більше не тільки крипто-нативні платформи:
- Robinhood запустив ринки передбачень Yes/No
- Coinbase уклав партнерство з Kalshi, CEO Браян Армстронг назвав ринки передбачень топ-пріоритетом на 2026 поряд з крипто, акціями та товарами у візії "Біржі всього"
- Gemini анонсував власний ринок передбачень для користувачів США
- DraftKings придбав біржу з ліцензією CFTC Railbird Technologies за $250 мільйонів та повідомив про $120M+ обсягу торгів у перший місяць
- FanDuel запустився у всіх 50 штатах США через партнерство з CME Group — так, тією самою CME, що обслуговує найбільшу деривативну біржу світу
- Fanatics запустив ринки передбачень у 24 штатах
Критична регуляторна деталь: оскільки контракти на події структуровані як деривативи під регуляцією CFTC (не ставки на рівні штату), платформи як DraftKings та FanDuel тепер можуть пропонувати спортивні контракти у штатах, де традиційні спортивні ставки все ще нелегальні — включаючи Каліфорнію та Техас. Один лише цей регуляторний арбітраж може переформатувати всю індустрію спортивних ставок.
CEO Kalshi Тарек Мансур спрогнозував, що протягом 18 місяців більшість мейнстрімних фінансових брокерів — включаючи тих, що пропонують 401(k) — матимуть доступ до ринків передбачень у своїх додатках.
За межами ставок: справжні сценарії використання
Фреймінг "це просто гемблінг" — найбільша хибна думка, що стримує людей. Ось що насправді дозволяють ринки передбачень:
1. Хеджування реальних ризиків
Віталік Бутерін, ранній інвестор Polymarket, нещодавно запропонував репозиціонувати ринки передбачень як узагальнені інструменти хеджування. Його приклад: якщо відомо, що одна політична партія вигідна для певної індустрії, інвестори можуть використовувати ринки передбачень для компенсації свого політичного ризику — купуючи акції проти власного фінансового інтересу як страховку.
2. Заміна традиційних опитувань та прогнозування
Polymarket "одноосібно передбачив вибори раніше за все інше", як зазначив Коплан. Коли на кону фінансові ставки, колективна мудрість послідовно перемагає експертну думку. Уряди, корпорації та медіаорганізації починають використовувати ціни ринків передбачень як індикатори в реальному часі.
3. Визначення ціни будь-якої події
Традиційні фінанси можуть оцінювати лише активи з грошовими потоками — акції, облігації, товари. Ринки передбачень розширюють визначення ціни на будь-що перевірюване: геополітичні результати, регуляторні рішення, наукові досягнення, культурні події. Візія Мансура "фінансіалізувати все" — не гіпербола, а логічна кінцева точка.
4. Компонована фінансова інфраструктура
Тут частина "примітив" стає реальною. Оскільки акції ринків передбачень токенізовані (на платформах як Polymarket), вони стають компонованими — на них можна будувати. Кредитування під позиції ринків передбачень. Автоматизований маркет-мейкінг. Структуровані продукти, що комбінують результати кількох подій. Та сама DeFi-компонованість, що перетворила прості обміни токенів на багатомільярдну екосистему, починає відбуватися з контрактами на ймовірність.
5. Персоналізоване хеджування на базі ШІ
Найамбітніша пропозиція Бутеріна: використання LLM для аналізу особистих витрат та побудови індивідуальних "кошиків" акцій ринків передбачень, що відображають вартість життя конкретної людини — потенційно замінюючи стейблкоїни та фіатну валюту як одиницю обліку для особистих фінансів.
Порівняння, яке має значення
| Атрибут | Традиційні ставки | Ринки передбачень |
|---|
| Контрагент | Ви проти букмекера | Ви проти інших трейдерів |
| Перевага | Букмекер завжди виграє | Інформовані трейдери виграють |
| Регуляція | Державні ігрові комісії | CFTC (фінансові деривативи) |
| Інформаційна цінність | Жодна (розвага) | Оцінка ймовірності в реальному часі |
| Компонованість | Нуль | Повна (токенізовані акції) |
| Глобальний доступ | Обмежений | Без дозволу (ончейн) |
| Визначення ціни | Коефіцієнти встановлює букмекер | Емерджентна з ринку |
Це не покращена версія спортивних ставок. Це зовсім інша категорія.
Де ми в циклі
Ринки передбачень сьогодні — це DeFi у 2020 році, або опціони у 1970-х після Блек-Шоулза. Теоретичний фреймворк існує. Інфраструктура будується. Інституційний капітал надходить. Регуляторна ясність з'являється.
Індустрія зросла у 130 разів менш ніж за два роки з практично нульовою мейнстрімною обізнаністю. Тепер Robinhood, Coinbase, DraftKings, FanDuel, Fanatics та Gemini — всі змагаються залучити наступні сто мільйонів користувачів.
Аналітики Citizens Financial Group прогнозують зростання доходів у 5 разів до 2030. Eilers and Krejcik прогнозує $1 трильйон річного обсягу торгів до кінця десятиліття. Це не крипто-твіттер хопіум — це дослідницькі відділи Уолл-стріт публікують ці цифри.
Питання не в тому, чи стануть ринки передбачень базовим фінансовим примітивом. Питання в тому, чи будете ви позиціоновані, коли це станеться.
Це не фінансова порада. Ринки передбачень несуть ризики, включаючи повну втрату капіталу. Завжди проводьте власне дослідження та ніколи не торгуйте грошима, які не можете дозволити собі втратити.
